鲁政委 郭于玮 宋彦辰（鲁政委 系兴业银行首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事

　　依照第五次宇宙经济普查公报和参加产出表等数据计算，截至2023年，TMT（Technology, Media & Telecom）合联行业的营收仍然超越房地产，成为国民经济中体量最大的物业；同时TMT对待举座经济产出的拉动效应也已然超越了房地产链条，商场等候的新老动能转换仍然到来。

　　房地产合联行业搜罗房地物业超越、上游筑设业和下游后地产消费品德业。截至2023年，房地产上下游共杀青营收38.0万亿元；基于参加产出表测算，房地产合联行业每加添1单元产出需求完全产物部分供给2.37单元的产物办事，所以房地产正在杀青自己营收的进程中约拉动产出90.3万亿（含反复估计计划）。

　　TMT涵盖科技、媒体和通讯界限，苛重搜罗估计计划机、通讯和其他电子筑立创造业，音信传输、软件和音信时间办事业，科学商酌和时间办事业星空电子，音信出书业和播送电视片子灌音造功课。估算显示，截至2023年，TMT界限共杀青营收41.4万亿元；同时TMT行业的产出拉动系数高达3.06，杀青自己营收将拉动产出126.6万亿元（含反复估计计划）。

　　综上，无论从行业自己的产出来看，仍然从对总产出的拉动来看，TMT都仍然超越房地产，展现出我国物业机合的转型升级已从量变到质变。

　　来日已来！杀青经济机合升级，以科技立异引颈的新动能超越房地产驱动的老动能，是商场永世以还的等候。依照第五次宇宙经济普查公报和参加产出表等数据计算，到2023年，TMT（Technology, Media & Telecom）合联行业的营收仍然凌驾房地产，而TMT所发动的上下业的产出也仍然超越了房地产，商场等候的来日仍然到来。本文测算TMT和房地产合联行业的周围体量；并基于参加产出表，测算二者对待我国经济的拉动效应。

　　TMT涵盖科技、媒体和通讯界限，与古代的国民经济行业分类存正在区别。囿于数据统计口径的限定，本文将基于国民经济行业统计数据估算TMT行业产出。

　　依照国民经济行业分类，估计计划机、通讯和其他电子筑立创造业共搜罗估计计划机创造（391）、通讯筑立创造（392）、播送电视筑立创造（393）、雷达及配套筑立创造（394）、非专业视听筑立创造（395）、智能消费筑立创造（396）、电子器件创造（397）、电子元件及电子专用原料创造（398）、其他电子筑立创造（399）等9个子行业；区别对应参加产出表入网算机、通讯筑立星空电子、播送电视筑立和雷达及配套筑立、视听筑立、电子元器件和其他电子筑立等6个产物部分。

　　产出方面，依照第五次宇宙经济普查公报，截至2023年尾，估计计划机、通讯和其他电子筑立创造业企业法人单元杀青开业收入158580.9亿元。为估计计划对举座产出的拉动，将上述6个产物部分视作1个产物部分，根据列昂惕夫逆矩阵测算，当该部分的最终行使量加添1单元、其余部分的最终行使量加添0单元时，因为齐备耗费相干，需求完全产物部分供给3.97单元的产物办事。按此拉动系数估计计划，估计计划机、通讯和电子筑立创造业杀青自己营收的进程中将给经济中完全产物部分带来产出62.9万亿元，其产出拉动系数正在141个产物部分中居于首位。

　　音信传输、软件和音信时间办事业共搜罗电信、播送电视和卫星传输办事（63），互联网和合联办事（64），软件和音信时间办事业（65）等3个子行业；区别对应参加产出表中电信、播送电视及卫星传输办事、互联网和合联办事、软件办事、音信时间办事5个产物部分。

　　产出方面，截至2023年，音信传输、软件和音信时间办事业杀青营收152051.4亿元。根据上文格式测算，其产出拉动系数为2.36，将给经济中完全产物部分带来产出36.0万亿元。

　　科学商酌和时间办事业共搜罗商酌和试验生长（73）、专业时间办事业（74）、科技扩大和操纵办事业（75）等三个子行业；区别对应参加产出表中的3个产物部分。

　　产出方面，截至2023年，科学商酌和时间办事业杀青营收86046.4亿元。根据上文格式测算，其产出拉动系数为2.75，将给经济中完全产物部分带来产出23.7万亿元。

　　文明、体育和文娱业搜罗音信和出书业（86）和播送、电视、片子和灌音造功课（87）等子行业；对应参加产出表中的音信和出书，播送、电视、片子和影视灌音创造2个产物部分[1]。

　　产出方面，截至2023年，文明、体育和文娱业[2]杀青营收16922.9亿元。根据上文格式测算，其产出拉动系数为2.42，将给经济中完全产物部分带来产出4.1万亿元。诚然，体裁文娱业的口径较TMT中的媒体特别广泛，然而，与估计计划机电子创造、音信办事等行业比拟，体裁文娱业的营收周围较幼，无论是否纳入体裁文娱业，对最终结果的影响不大（不含文明、体育和文娱业的TMT总营收约39.7万亿元，仍高于房地产）。

　　加总上述四个TMT合联行业超越，截至2023年，TMT界限共杀青营收41.4万亿元，乘以产出拉动系数，将拉动产出126.6万亿元。值得幼心的是，为周到展现每个合联行业的营收周围和拉动系数，采用分行业估计计划并最终加总的格式，正在加总核算TMT对经济产出的拉动时会存正在反复估计计划题目，导致拉动产出的测算值被高估，但并不影响举座结论。

　　依照国民经济行业分类，房地物业搜罗房地产斥地筹划（701）、物业约束（702）、房地产中介办事（703）、房地产租赁筹划（704）、和其他房地物业（709）；对应参加产出表的房地产产物部分。

　　产出方面，截至2023年尾，房地物业企业法人单元杀青开业收入193272.4亿元。根据列昂惕夫逆矩阵测算，当该部分的最终行使量加添1单元、其余部分的最终行使量加添0单元时，因为齐备耗费相干，需求完全产物部分供给1.59单元的产物办事，产出拉动系数正在完全产物部分中排名末位。按此估计计划，房地物业杀青自己营收的进程中将给经济中完全产物部分带来营收30.7万亿元。

　　上述房地物业口径，并未包罗上游筑设业。筑设业搜罗住所衡宇筑设（471），筑设装配（49），筑设化妆、装修和其他筑设办事（50），区别对应参加产出表中的3个产物部分。

　　产出方面，经济普查公报显示，衡宇筑设业[3]，筑设装配业，筑设化妆、装修和其他筑设业的开业收入区别为186206.8亿元、25574.8亿元和45119.0亿元；乘以同期住所完成衡宇价钱占举座筑设业完成衡宇价钱的比重59%星空电子，估算住所筑设合联营收区别为109844.9亿元、15086.8亿元和26616.1亿元。三个行业的产出拉动系数区别为3.08星空电子、3.14和2.91超越，将给经济中完全产物部分带来产出合计46.3万亿元。

　　因为后地产消费品走势与房地产亲热合联，进一步商讨下游家具和家用用具行业。

　　产出方面，截至2023年，家具创造业（21）、电气死板和器械创造业（38）[4]开业收入区别为10377.8亿元和120720.9亿元。此中星空电子，截至2021年，家用电器行业营收约占整体电器死板和器械创造业营收的21%，按此比例计算其营收约为25133.2亿元；其余，依照2015年数据，非电力家用用具创造营收约为家用电力用具创造营收的8%，以此比例计算其营收约为2010.7亿元。家具和家用用具两个产物部分的拉动系数区别为3.22和3.67，将给经济中完全产物部分带来产出合计13.3万亿元。

　　加总上述行业，截至2023年，房地产上下游共杀青营收38.0万亿元，约为TMT总营收的92%；若乘以产出拉动系数，约拉动产出90.3万亿，是TMT行业拉动值的71%。如上，因为正在加总核算TMT和房地产营收对经济产出的拉动时均存正在反复估计计划题目，所以并不影响举座结论。

　　上文估算结果显示，截至2023年尾，TMT行业的开业收入已凌驾房地产，从周围上已庖代地产成为国民经济中体量最大的物业。假设进一步商讨对其他物业的拉动，TMT依附更高的产出拉动系数，对经济总产出的拉动也凌驾了房地产。TMT对待地产的超越，背后展现的是我国物业机合的转型升级。

　　[2]文明、体育和文娱业共搜罗音信和出书业，播送、电视、片子和灌音造功课，文明艺术业，体育，文娱业，口径较参加产出表产物部分更广，导致开业收入和从业人数被高估。

　　[3]衡宇筑设业口径搜罗住所衡宇筑设、运动场馆筑设、其他衡宇筑设超越，口径较参加产出表产物部分更广，导致开业收入和从业人数被高估。

　　[4]电气死板和器械创造业搜罗电机创造、输配电及担任筑立创造、电线电缆光缆及电工器械创造、电池创造、家用电力用具创造、非电力家用用具创造、照明用具创造、其他电气死板及器械创造，口径较家用用具更广，导致开业收入和从业人数被高估。返回搜狐，查看更多鲁政委：来日已来——TMT产出已超星空电子越房地产